“黄志凌：世界经济“三驾马车”大格局将维持”

本篇文章7023字，读完约18分钟

2008年以后，世界经济形成了美国、欧盟、中国“三驾马车”的市场格局。 这三个市场经济总量占世界的比例超过60%，对世界经济的趋势起着决定性的作用。 中国战术眼球要聚焦世界经济大格局，抓住世界经济深度调整的难得机遇，果断升级。 特别是保持高科技、高端装备产业的增长势头，保持成本升级的趋势。 进一步加强自身市场培育，努力提高对外部市场的有效吸引力。 要点必须经营亚洲，加强内在联系，真正意义上成为亚洲市场的核心，拓展与非洲、澳大利亚、南美的经济联系，建立稳定的欧美市场错位竞争和国际合作关系。

未来的世界经济取决于“三驾马车”的趋势

2008年以后，世界经济形成了“三驾马车”的市场结构，即美国市场、欧洲市场和中国市场。 这三个市场经济总量超过世界经济总量的60%，对世界经济的趋势起着决定性的作用。 全年全球货物进出口贸易总额为332480亿美元。 其中，中国39569亿美元，占11.90%； 美国为38128.6亿6千万美元，占11.47%； 欧盟27国为35295亿欧元(约38824.5亿美元)，占11.68%。 全年全球商务服务(不包括政府服务)的贸易进出口总额为93657.1亿1千万美元。 其中，美国为11591.71亿美元，占12.38%； 欧盟37151亿7600万美元，占39.67%； 中国为7518.06亿美元，占8.03%。 从全球区域经济影响较大来看，日本、韩国、东盟、印度、俄罗斯、澳大利亚、加拿大、一些拉丁美洲和非洲国家的经济活动或衰退，在国际市场上形成了一定的波澜，但不是颠覆性的，而是未来世界经济的

一个是美国经济。 年美国gdp达到18.04万亿美元，占全球gdp的比重达到24.73%。 贸易总额达到5.02万亿美元，占世界贸易总额的比例达到15.11%，可见美国在世界经济和贸易中发挥着重要作用。 年初以来，美国各项经济指标总体运行良好。 其中，所有部门电力零售销量8月达到3758.48亿千瓦，同比增长4.69%，为金融危机以来最高水平。 贸易状况基本稳定，远远超过金融危机期间的水平，年9月贸易总额达到4148.30亿美元，接近去年同期水平。 失业率维持在低水平，以5.00%上下波动，年10月为4.90%，处于金融危机爆发以来最低水平的新非农就业人数维持在高水平，年9月达到161万人，环比增长3.21%。 年11月19日，美国周初申请失业金人数为25.1万人，连续90周低于30万这个含蓄就业市场健康门槛，表明美国就业市场复苏势头不减，将进一步传导至制造业。 不仅如此，美国经济快速发展的其他重要行业，如房地产市场、制造业、国内费用等行业的健康复苏状况，为未来美国经济进一步增长奠定了基础。 总的来看，美国经济走出了2008年金融危机时期的低谷，逐渐恢复到危机前的水平，对世界经济稳定形成了强劲的支撑，美国市场形成的诉求也有利于世界经济的复苏。

二是欧洲经济。 欧盟27国的gdp达到14.69万亿欧元(约16.53万亿美元)，占全球gdp的比例为22.51%； 贸易总额达到3.53万亿欧元(约3.97万亿美元)，占世界贸易总额的比例为11.94%，对世界经济和贸易也有着重要的影响。 欧盟在经历了2008年的金融危机后，经历了欧洲都柏林危机、英国脱欧、难民问题等烦恼，经济一度低迷。 从近期失业率、贸易总额、制造业采购经理指数( pmi )、零售销售指数等几个指标来看，欧盟经济的积极因素逐渐增加，经济回暖迹象明显。 具体来说，欧盟失业率高企的现象得到抑制，从年7月开始停止上升，降至年9月8.4%，有进一步下降的趋势，有望降至金融危机前的水平。 商品贸易总额下降趋势得到控制，远好于年前水平，年9月欧盟商品贸易总额达到2938.62亿欧元，接近往年同期水平。 制造业pmi指数连续3个月上升，居“荣枯线”水平以上，10月欧盟制造业pmi指数达到53.5，表现出欧盟制造业回暖、经济扩张的趋势。 零售销售指数经年直线上升，9月达到106.9，处于历史好水平。 总的来看，欧盟经济中的积极因素也在逐渐增加，制造业和贸易逐渐恢复，居民支出水平大幅提高，失业率大幅下降，都好于危机前水平。 但是，未来欧盟经济的前景仍然充满不确定性，根植于欧盟内部的各种深层次矛盾和问题仍未得到根本处理，欧盟的致命弱点依然存在，特别是在统一的央行、货币政策和各成员国独立的财政政策之间如何协调？ 英国脱欧的派生问题还没有结束。 的美国大选结果，欧洲业界也对欧美关系产生了担忧，给欧盟经济的前景画上了问号。 难民问题、意大利宪法投票结果和令人担忧的欧银领域风险也给未来欧盟经济增长带来不确定性。 市场期待着欧洲经济如果能维持现在的状态，能对世界经济发挥积极且稳定的作用。 事实上，即使出现极端情况，即人们最担心的“欧盟解体、欧元崩溃”，一些经济实力较弱的国家可能会受到较大的冲击，但对构成欧洲经济基础的主要经济板块(英、德、法等)却产生了非凡的影响 特别是中东欧经济受惠于中国“一带一路”战术保持高增长率，历史形成的欧洲市场内联系依然紧密，在亚洲市场上仍有三个。

第三是中国经济。年中国gdp达到10.87万亿美元，占世界经济的比重达到15.50%。 贸易总额达到3.95万亿美元，占世界贸易的比重达到11.89%。 中国对世界经济和贸易的影响逐渐增加，成为世界经济增长的重要动力。 年以来，受世界经济拉动，以及我国经济积极转轨的影响，经济增长率呈连续下降趋势，但近期各经济指标企业稳定复苏迹象明显，工业企业广告主主营业务收入和利润总额累计大幅提高，好于去年同期水平。 年10月工业企业广告主营业务收入累计同比增长3.9%，高于去年同期水平2.9个百分点。 工业公司利润总额累计止增回升，达8.6%，扭转全年负增长趋势，好于年同期水平。 PI比去年同期转为负增长，去年10月比去年同期增长1.20%，逆转了自年3月以来连续54个月的负增长趋势。 工业公司用电大幅增加，年10月达到3489.65亿千瓦/时，比去年同期增长4.90%，高于往年同期水平。 总的来看，中国经济企业稳定复苏的迹象明显，年下半年工业公司经济效益的改善在一定程度上有助于增强市场对中国经济的预期。 尽管中国经济新的增长模式和增长动力正在形成，但制约经济快速发展的因素还很多。 例如，地方政府和国有企业债务高，金融市场和房地产市场泡沫严重，人民币汇率波动大，金融“脱钩方向虚”依然备受关注。 但这些问题并非无法解决，在市场约束和监管当局的积极诱惑下，这些经济转型中出现的特殊现象，基本上处于可控状态，应逐步得到处理，即使今后我国经济增长率维持在6.5%左右，仍将是世界经济的

世界经济一体化的趋势不可逆转

“三驾马车”目前正经历着最困难的时期，世界经济复苏应该是大致的，但各主要国家经济指标好坏差别较大，略有国家社会政治经济矛盾显著上升，民粹主义思潮泛滥，引发“反全球化”趋势，贸易保护主义极端化，

2008年全球金融危机后，贸易保护主义开始抬头，最终迅速发展在年“英国脱欧”和美日欧联手中国标记“违约”(不履行中国加入世界贸易组织时的承诺)，人们有理由评价世界经济一体化明显退化。 特朗普当选美国总统引发了“反全球化”的浪潮，也有可能在许多国家被模仿。 反全球化、全球贸易保护主义和国际间诉求结构的再平衡，将进一步加剧全球贸易的萎缩格局。 发达国家最近贸易保护主义集中在中国，最有影响力的肯定是中国经济。 以年1月至11月的数据为例，中国对美国的出口占出口总额的18%，对欧盟的出口占出口总额的16%； 考虑到对日本和有出口意义的香港的出口，中国对发达国家市场的依赖度很高。 但是，中国加入世界贸易组织( wto ) 15年的数据显示，全球经济一体化不仅对中国经济增长做出了巨大贡献，西方发达国家也分享了中国经济的增长成果。

其实，全球化的逆转对美国来说未必是好事。 美国是世界上最大的经济阻滞，也是世界领先的世界贸易国。 二战后，美国实施了积极开放的国际贸易政策。 彼得森国际经济研究所的报告指出，如果没有二战后国际贸易自由化的迅速发展，美国的年gdp总量将减少9%。 这相当于去年美国的gdp减少了1.6万亿美元。 美国受益于国际贸易来自多个方面:通过出口扩大了美国最具竞争力的产业和产品的生产能力，提高了美国的收入。 将生产重点转移到最具竞争力的行业，产量规模的提高有助于降低平均生产价格，有助于提高美国经济增长率，有助于提高普通劳动者的收入水平，促进成本。 通过进口增加了美国顾客的选择，压低了国内物价，提高了顾客的购买力。 进口也将为美国企业提供优质的生产要素，帮助企业在国内和国外市场拥有或保持高度的竞争力。 尽管如此，美国参与国际贸易的潜在经济利益尚未完全用尽，全球购买力的约3/4和全球95%以上的顾客都在美国边界之外。 彼得森研究所的解体估计，消除剩余的世界贸易壁垒将使美国从贸易中获得的利润增加50%。 从2009年第二季度到2009年，美国实际gdp年增长率在2%左右，出口额贡献了1/3(0.7个百分点)。 目前，美国的贸易总额稳定上升，远远好于金融危机期间的水平。

全球金融危机和欧洲都柏林危机后，欧洲“反全球化”的呼声越来越大，新的贸易保护主义和区域保护主义趋势明显。 如果这种“逆全球化”成为趋势，将对欧盟经济产生巨大的影响。 但是，欧盟经济也是全球化的最大受益者。 根据世贸组织近日发布的《年度贸易统计报告》，欧盟全年货物贸易( 3.9万亿美元)和服务贸易总额( 1.65万亿美元)排名全球第二和第一。 其中，在货物贸易出口方面，总额占全球货物贸易出口总额的比例为15.18% (世界第二)；在进口方面，总额占全球货物贸易进口总额的比例为14.36% (世界第二)。 在服务贸易出口方面，总额占全球服务贸易出口总额的比例达到24.92% (世界第一)在进口方面，总额占全球服务贸易进口总额的比例为20.19% (世界第一)。 应该看到，2008年国际金融危机以来，欧盟内部诉求减弱，许多成员国面临主权债务危机，非常规货币政策效果不佳，外部诉求是欧盟GDP增长最重要的来源。 根据欧盟的统计，国际贸易对欧盟gdp的贡献使欧盟经济衰退的深度减少了1/4，外部诉求的贡献对欧盟经济增长至关重要。 来自欧盟各国长时间的证据表明，增加1%经济的开放性将使劳动生产率提高0.6%。 我相信欧洲负责任的政治家、有发言权的公司家会做出正确的评价和选择。

未来的全球经济结构与中国战略

回顾世界经济这几年走过的道路，意想不到的问题实际上反映了世界经济寻找快速发展方向的本质。 2007年次贷危机发生时，许多专家只意识到美国一点银行要为此支付学费，但华尔街发生的金融风险发展到世界经济的深度调整，从美国到欧洲，再到欧洲 经过一些挫折，世界似乎陷入了迷茫。 尝试了各种各样的处方。 美国量化宽松和制造业回归战术、欧洲量化宽松和金融监管改革、新兴市场抱团取暖等，当时效果不明显，近10年仍在寻找方向。

改革开放以来，特别是进入新世纪，中国经济也不断面临各种新问题，波动与调整是普通事件，我们的宏观经济政策部门每次都能找到办法，波动与调整周期不太长，大家总是充满信心。 但是，从去年以后，情况似乎发生了变化。 以前流传下来的经验方法已经失效，政策部门绞尽脑汁，用尽过去的各种方法也摆脱不了困境。 市场在不知不觉中逐渐升级，产业结构升级，成本升级，商业模式升级等成为趋势。 结构变化的数据表明，中国经济长期以来的困境实际上是经济寻找方向时期的困境。

未来的全球经济还在继续寻找方向。 从以前开始经济经过近十年的整合，应该淘汰的大部分已经淘汰了，剩下来的应该是市场需求。 新业态、经济结构中快速增长的领域，有不断的确认过程，必然也有大量淘汰现象，波动不可避免。 因此，全球经济稳定是基础，但短期波动也是不可避免的，这是基于趋势思维的评价。

未来世界经济的大格局将比较稳定，美国、欧盟、中国的“三驾马车”市场格局将维持相当长的时间，但相互关联的机制将发生一定的变化。 据观察，目前三个市场已经形成了事实上的差异化，互补性很强。 北美市场出口第一是金融、会计、判断、咨询等高端服务业、高科技、军工等高附加值产品，输入的主要是从以前的大宗商品等资源品，转变为各类资费品、人力资源，甚至资本等。 欧洲市场历来传递特点的资本输入、输出均有所下降，但仍占有重要地位，高端消费品、精密仪器、高端装备等输出特点依然强劲，包括劳动力、资源品、中低端消费品，甚至基础设施的 虽然新兴市场迅速分化，但我国已成为中高档商品的主要出口国，基本建设特点和部分装备特点拉动资本出口，其他新型经济区块仍保持着资源品、日常消费品的输出结构(印度等国具有一定的it产品输出特点)。 进口的第一是中高级装备、高端消费品、高科技产品、金融资本等。

从趋势来看，在可见的5~10年内，3个市场的差异化很难缩小。 美国经济总体趋势稳定上升，继续是高端服务业(金融、会计、判断、咨询、教育等)、高端技术领域(新闻技术、航空空、军工、尖端材料等)、全球金融塞班 强势美元和金融监管话语权将成为重要的政策选择，财政政策也将继续发挥更积极的作用，从而对世界经济、国际市场产生重要影响。 欧盟经济虽然面临着一系列脱欧的不确定性，但并不是卓越的风险，在趋势稳定的大背景下，继续保持着高端的消费品制造特征和高端的装备制造业特征，仍然是中高端的消费品和大宗商品的集散地。 虽然贸易保护主义会抬头，但欧洲经济已经离不开以中国为代表的新兴市场，无法离开美国市场欧盟经济改革的关键将是着力应对“集中的货币政策和分散的财政政策”的协调问题。 中国的经济地位仍在上升空之间，但增长动力由外转内、投资拉动转为成本驱动，生产结构也由中低端转为中高端，与欧美等发达国家和其他新兴市场的经济区块形成错位竞争。 由于转型升级将持续5~10年，它仍然是世界大宗商品最主要的诉求者。 预计未来几年中国经济增长率将保持6%~7%区间的横向运行，总体上货币政策处于守成状态，财政政策将继续发挥更重要的作用。

因此，三个市场之间可以形成错位竞争，应该相互合作，合作竞争比封锁对抗有利。 对欧洲市场和北美市场来说，都属于高端市场，但北美市场向欧洲市场出口金融、高科技产品，欧洲市场向北美市场出口高端装备、精密仪器、高端消费品等，都有竞争和合作。 对于新兴市场来说，需要北美市场的高科技、金融服务、资本等，也需要欧洲市场的高端装备、高端资费品，这两个市场还需要新兴市场的资源型产品、中低端资费品、劳动力。 北美市场和欧洲市场都是快速发展成熟的市场，但以中国为代表的新兴市场规模大，发展速度快，整体合作空之间很大。 当然，新兴市场国家之间的分化也是客观存在的，属于分散的市场，内在的集中力还没有形成，内部竞争多于合作，这决定了新兴市场在相当长一段时间内处于从属地位。

保持三驾马车的结构，以协商合作取代市场分割、对抗、制裁，即使中国最终进入高收入国家行列，对于通过国际合作，尽量延长国际和平的快速发展周期也至关重要。 作为三大市场主体的相关国家，为了避免大对抗，如何解决小摩擦，增加信息表达合作，关系未来世界经济大局，考验政治家的智慧。

面对高端北美市场、欧洲市场、内部竞争多于合作的新兴市场，中国需要新的战术布局。 抓住世界经济难以深入调整的机遇，果断升级中国经济，不仅努力使中国经济在体积上无愧于“三驾马车”的地位，而且在市场成熟度、经济质量上缩小了与欧美的差距，才能保持“三驾马车”的顺利运行 如适应经济成熟的要求，升级市场监管、金融货币体系和现代服务业。 适应国内成本上升和全球减排趋势，抓紧淘汰落后的低端制造业，积极推进制造业装备技术升级和商业模式革命等。 二是立足于培育自己的市场，努力在外部市场形成有效的吸引力。 中国市场人口众多，人均gdp达到8000美元以上。 这是其他任何市场都没有的事。 中国市场潜力巨大，需要对外开放和内部深入挖掘，既可以培育经济增长的新动力，又可以增强国际重力，减少国际摩擦，国际地位提高也是顺理成章的事件。 19—20世纪，中国市场的引力来自封闭国家。 21世纪，已经改革开放了几十年的中国市场，必须以巨大的边际容量继续市场引力。 充足的边际市场容量是维持“三驾马车”运行的基础。 三是经营亚洲，加强内在联系，形成亚洲真正意义上的市场核心。 除日本、韩国外，亚洲其他国家在要素结构、资源存量等方面具有较强的相似性，彼此竞争多于合作，区域内联系紧密度远低于欧洲市场，包括中日经贸合作战术、中韩经贸合作战术、中印经贸合作战术、中国东盟经贸合作合作 四是拓展和稳定与非洲、澳大利亚、南美的经济联系。 中国经济高速发展对能源、矿产等资源的依赖进一步加强，前些年的“资源约束”已经成为制约中国经济快速发展的“瓶颈”，在未来经济转型完成之前(甚至在转型后的相当长一段时间内)依然稳定 五是与欧美市场建立错位竞争和国际合作关系，消除安全隐患，努力避免直接对抗。 六是战术眼球聚焦于世界经济大格局，三辆马车是当今世界经济大局。

(作者是中国建设银行首席经济学家，该报告于去年12月完成)。

(责任:马常艳)