“国恒退与武锅B退同命不同运 两企业股价演绎冰火两重天”

本篇文章2467字，读完约6分钟

5月29日是国恒退和武锅b退进入退市整理期后的第一个交易日。 国恒退与武锅b退同样是退市的命运，但两者的股价表现呈现相反的趋势。

《证券日报》记者发现，国恒退和武锅B退5月29日的股价分别出现了涨停和跌停的态势。 其中，国恒退5月29日一字涨停，收1.68元/股，涨幅9.8%，换手率3.88%； 另一方面，武锅b一跌时运不济，5月29日企业股价下跌，收4.29元/股，跌幅10.06%，换手率0.08%。

对于这两家企业的上涨，两家企业投资者各有不同的看法。 国恒退的投资者质疑“企业是否有重组的主题素材”。 武锅B退的投资者悲观地推测“企业股价会降至企业首次公布的债转股价格2.18元/股吗？”

武锅b复籍的第一天就跌停了

武锅B投资者表示，企业退市的首要原因是此前企业小股东否决了阿尔斯通提出的第三版债转股方案。

据《证券日报》记者报道，武锅b为了避免退市出现三个不同版本的债转股方案，每次上市的债转股价格都比上次高。 遗憾的是，这三个版本的债转股方案最终被否决无法实施。

公开资料显示，武锅B在退年11月公布的债转股方案为“拟发行股票的价格参照2007年阿尔斯通中国要约收购时的价格，即2.18元人民币1股”。 随后，企业调整债转股价格再次于同年12月投票。

企业第二版债转股方案将企业控股股东阿尔斯通中国对企业的部分贷款人民币从16亿元转为企业股份，价格从第一版的每股2.18元调整为每股3元。 债转股完成后，阿尔斯通中国持股从51%上升到82.47%。 但是，企业第二版债转股方案于年12月17日再次被否决。

此后，时隔一年多，年4月中旬推出第三版债转股方案，将债转股价格提高到4.81港元/股，即3.81元人民币/股，比第二版方案3元/股提高约27%。 很遗憾，第3版草案也没有通过。

截至年底，武锅b总资产11.74亿元，负债总额26.5亿元。 投资者认为一次债转股等股本扩张可以处理企业的问题。

针对上述投资者的看法，其他投资者也认为不可靠，指出企业债转股也无法扭亏为盈。 企业不保证债转股后的利润。

雪上加霜的是，此前，通用电气欲要约收购武锅b的做法因企业上市中止而发生了变化。

据《证券日报》记者报道，年11月6日，通用电气和阿尔斯通签署了全球并购框架协议和其他相关交易文件。 这些收购框架合同和相关交易文件项目下的交易完成后，通用电气将完全拥有阿尔斯通热电业务，并在核能业务、电网业务和数字能源业务以及可再生能源业务行业与阿尔斯通建立合资企业。

但是，上述协议由于武锅b的上市废止，出现了毁约的可能性。

5月29日，武锅B退公告称，企业接到通用电气企业(通用电气公司，“通用”)的通知。 据通用电气称，另一方面，通用电气关注着企业的股票上市被中止。 另一方面，通用电气和企业实际控制人阿尔斯通企业( alstom，“阿尔斯通”)签署的全球并购框架协议和其他相关交易文件项目中的交易目前仍在相关政府的批准过程中，这些批准尚不清楚

通用电气表示，在上述全球并购批准完成时，如果企业股份尚未中止上市，根据《上市公司并购管理办法》，通用电气必须强制履行全面要约义务。 企业中止上市，成为非上市公用企业的，适用《非上市企业收购管理办法》等规定，不再受《上市企业收购管理办法》规定的全面要约义务约束。 因为这个通用电气的收购行为和要约义务有严重的不确定性。

据《证券日报》记者介绍，截至通用电气向武锅b发出此次通知之日，阿尔斯通股东大会批准了此次交易，但世界各地监管机构的外商投资类审查和反垄断审查尚未完成，同时存在不确定性。 因此，通用电气并购阿尔斯通交易的相关外部条件能否在企业股票上市结束前完成，存在着严重的不确定性。

5月29日武锅b发布上述公告当天，企业股下跌。

在国恒退市前更换第一大股东

与武锅b退的跌停相反，国恒退的股票5月29日出现了一个字的涨停。

从退市原因得知，国恒退因连续4年亏损被中止上市。 另外，因涉嫌违法违反新闻公开等，*st国恒在中国证监会立案。 经调查，*st国恒涉嫌违规披露，不披露重要新闻犯罪。 年10月20日，中国证监会将*st国恒涉嫌违规披露、不披露重要新闻犯罪的行为移送公安部门进行刑事侦查。

但是，各种负面消息并未打消企业股价上涨的热情。 对于国恒退的涨停，企业投资者高兴地看到其成果，希望企业股继续涨停。 投资者正在推测企业是否有重组的概念。

对此，拆股人表示，根据《深圳证券交易所退市清理期业务特别规定》(年修订)的相关规定，企业股在退市清理期间，不策划或实施重大资产重组等重大事项。 由此可见，国恒退涨停与重组传言关系不大。

当然，也有投资者认为企业更换后的第一大股东是有背景的。 我相信不会让企业下台。

事实上，在国恒退公布年度亏损年报之前，企业第一大股东已经开始准备换届。 公告称，企业于年4月9日宣布，第一大股东泰兴市力元投资有限企业(以下简称力元投资)于年4月7日与深圳中德福金融控股有限企业(以下简称中德福金控)、自然人葛建签订《股权转让协议书》。

年5月11日，中国证券登记结算有限责任企业深圳分企业出具《证券过户登记确认书》，力元投资已办理完中德福金控、自然人葛建和过户登记手续，过户后股票性质无限出售。 此次证券过户登记完成后，中德福金持有企业9900万无限量销售流通股，占企业总股东的6.63%，为天津国恒第一大股东。 力元投资在企业7147.02万无限量出售流通股，占企业总股本的4.78%。 葛建无限量销售企业1000万流通股，占企业总股本的0.67%。

据悉，力元投资转让给中德福金控的国恒退9900万股股票，转让价款为7920万元。 转让葛建所有的国恒退1000万股股份，转让价款800万元。 在这个计算中，每股0.8元。

根据德福基金官网发布的消息，尤明从事金融证券工作30年，在银行、投行、基金、私募股权投资等行业积累了大量人脉资源和业务资源。

业内人士认为，尤明成为国恒退实际控制人后，凭借该团队的股权投资经验，有望实现后续资本运营。