“上市前后众安保险 一直是“风口上的猪””

本篇文章1668字，读完约4分钟

除了盈利模式的困扰之外，作为互联网科技企业，众安在线最近被百万医疗保险“尊享e生”推向了舆论和监管的风口。

近日，银保监会连续下发6封监管函，称年10月原保监会专项检查保险企业资金运用情况，导致公共安全在线、民生通惠资管等6家保险机构被发现多种违规行为。

上市前的重大关联交易新闻尚未公开

根据监管函，该企业被发现存在超限额投资官员发行的金融产品、超限额投资单一资产、不按规定进行监管报告、对外新闻披露等问题。

据监管层介绍，截至年9月30日，所有安财保险投资相关人员发放的保险理财产品余额超过监管规定比例。 公共财产保险对投资股票的损失达到保险资产管理重大事项报告标准，未按规定向监管部门报告。

《国际金融报》记者观察到，众安在线于2009年9月28日在香港证券交易所上市，但此次监管书信中特别指定的违规事件均发生在众安在线上市之前。 哪些投资资产、投资者的哪些金融产品配置存在违规行为，与公众安全的在线上市有关吗？

针对以上问题，公众保险没有明确具体情况。 但是，记者从公众保险官网发布消息时得知，该企业于年1月15日和年4月12日分别发布了两个重大关联交易补充公告。 分别是【】1号和【】2号的文件。

其中1日的补充公告是《众安在线财产保险股份有限企业与平安财产保险股份有限企业签订〈联合汽车保险共保协议补充协议5〉的重大关联交易新闻披露公告》。 2日补充公告复印件为《众安在线财产保险股份有限公司子公司众安新闻技术服务有限企业和百仕达控股有限企业共同投资组成众安科技(国际)集团有限企业重大关联交易的补充新闻披露公告》。 对于这两大关联交易是否涉及上市前的操作，公众保险方面表示:“目前还没有采取应对措施。”

股价和利润继续承压

上市前后，众安在线面临着众多舆论压力。 上市前，业内对估值高达1000亿元的股东稳定性和过分依赖股东的背景也不容置疑，最强烈的疑问莫过于高额的渠道服务费影响了盈利模式。 但是，顺利上市后，所有的安全保险风波也未平息。

首先，股价跌破行情备受瞩目。 截至7月初，众安在线股价一直徘徊在每股46港元附近，而众安在线首发价格为59.7港元/股，股价最高点曾触及97.8港元/股。 今年以来，一季度众安在线股价从最高点开始已经腰斩，仍在3月29日跌破发行价，二季度成交价低于发行价。 如果利润持续下降，业内人士推测，所有的安在线都将成为退市风险。

盈利模式受到怀疑，一直是公众保险无法言喻的伤痛。 年报数据显示，众安在线上市第一年净亏损9亿9600万元，同比减少10695.74%。 年一季度该企业仍在持续亏损，预计净亏损4亿8300万元，今年亏损还有近10亿元。

但年9月成立的所有安网上市前三年利润一直为正数，年、年、年净利润分别为0.37亿元、0.44亿元、0.09亿元。 但是，相对于上市前后的净利润数据，上市前粉饰财务报表的迹象过于明显。

除了盈利模式的困扰之外，作为互联网科技企业，众安在线最近被百万医疗保险“尊享e生”推向了舆论和监管的风口。 据媒体报道，该产品便宜的背后有“漏洞”，投诉纠纷众多。

一家证券公司的分解师认为所有安在线大幅亏损和综合价格率上升的主要原因有四个。 其一，长期业务的快速增长带来了未到期准备金的增加。 其二，ipo融资金受港元兑人民币贬值的影响，汇兑损失为人民币1.387亿元。 其三，业务处于初期快速发展阶段，基础设施、研发投入大，管理费增加。 其四，支付给合作伙伴的渠道费用将从每年的13亿元增加到每年的21亿元。 企业健康保险、金融保险渠道费用率分别为24%、12%，随着两者的快速扩张，整体费用率有望下降。

星展银行此前曾预测，众安在线今年和明年净利润亏损可能较窄，但该行表示，年至2019年众安在线净亏损可能分别为7.23亿元和净利润1.6亿元。

一位业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，今年利润损失是否下降，取决于渠道费用是否下降。 如果这个根本问题得不到处理，只有保险费的规模增加，利润不增加，所有的安全保险依然没有前途。

(责任:关婧)