“净利润与承诺相去甚远 斯太尔大股东忽悠投资者”

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a股不靠谱，东营市英达钢结构有限企业(以下简称“英达钢结构”)一年前定增获得斯太尔( 000760 )大股东宝座时，做出了令人兴奋的业绩承诺，企业股价至此上涨。 一年后，我并不认为那个所谓的业绩承诺只是纸面上的“大饼”，斯塔尔真正实现的业绩与大股东承诺的业绩相差甚远。 而且英达钢结构已经质押了所有权，兑现了资金。

净利润不到约定的一成

斯塔尔日前表示，企业年利润950万-1100万元，同比增长179%-223%。 虽然斯塔尔的业绩看起来大幅增加，但实际上，与企业大股东英达钢结构做出的业绩承诺不同，这一成绩不到业绩承诺的一成。

斯太尔原名博盈投资，原大股东为荆州市恒丰制动系统有限企业。 目前大股东英达钢机构是斯塔尔在年底完成的非公开增发部分事项上取得控制权的，当时英达钢机构为了激发投资者对企业的信心，通过募集资金收购标的资产，斯塔尔-年分别可实现2.3亿元、3.4亿元、6.1亿元的净利润。 受此利润刺激，斯塔尔股价从原来的每股5元左右上涨到10元以上。

现在，斯塔尔的业绩显然很激烈地倾听了投资者。 根据英达钢机构承诺的全年2.3亿元的业绩，斯塔尔的完成率只是其中的4.78%。 关于业绩未实现目标的原因，斯塔尔受企业从柴油机领域的“国ⅲ”到“国ⅳ”政策因素以及国内一线城市提前落实“国v”标准的影响，企业原有的战术方向、研发计划和生产计划发生了变化，从而实现了企业发动机的国产化。

大股东已经以股份为担保融资了

根据当初的约定，如果斯塔尔没有实现业绩约定，英达钢机构将根据约定目标的资产利润数与年实际利润数之差进行领域成绩补偿。 具体的补偿公式为:目标资产交易价格÷本次发行价格×(截至本期末的累计净利润预测数-截至本期末的累计净利润实现数)÷补偿期间内的净利润预测数的总和。 根据这个计算，英达钢机构必须以1元的价格将1948万股股票出售给斯塔尔，然后注销这些股票。

虽说英达钢机构会补偿领域的成绩，但实际上意义不大。 因为英达钢机构已经将所有权全部质押，换成了现金。 斯塔尔于年11月5日公布了定增方案，一年后的年11月得到了证监会的批准。 英达钢结构在正式获得股权后的第四个月，也就是年3月将全部股权( 8386万股，占有率15.21% )抵押给中原信托有限企业进行融资。 也就是说，英达钢机构已经将股票转为现金做其他事情。

英达钢结构当初消费4亿元取得了斯塔尔的控制权，目前持有的股票市值达到11亿元，附加值接近两倍。 即使补偿注销了其中的1948万股，剩余股票仍价值8.46亿元，仍大于其价格。

英达钢结构吹出的泡沫快破裂了

“有谁相信斯塔尔当年刮起的泡沫开始破裂，年表现如此糟糕，年业绩承诺会实现吗？ ”一位投票者这样评价道。

事实上，如果看到斯塔尔现在的估值，市场可能会大吃一惊。 截至周五，斯塔尔股价为13.15元/股，当年每股收益约0.02元，市盈率达到657倍。 a股在2007年的大牛市中，整体估值也在60倍左右，可以看出，斯塔尔泡沫吹得非常大。

对此，北京的一位分解者表示:“英达钢机构当初实际上是突然投资者，本身很早就对股票进行了质押融资，留下了肮脏的工作。 目前，斯塔尔水分过多，后期趋势不容乐观”。 这对股价高位接管舒塔尔的投资者来说，无疑是致命伤。 北京商报记者马元月叶龙招聘/文汉魏/表格计算