“胡海峰：打通民间资本与实体经济的通道”

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发展快速专业化的中小银行有助于分散银领域高度集中带来的系统性风险，而且有助于缓解我国中小企业的融资困境。 但是，过快的开放速度、过多的开放数量、过低的开放门槛，不仅无益于处理中国公司的融资环境，而且有害，可能会导致新的金融秩序混乱

长期以来，融资难一直是困扰我国中小企业快速发展的重要问题。 虽然政府和金融机构为改善中小企业的融资服务做出了很多努力，但中小企业从正规金融体系中获得的金融资源仍然远远低于对经济的贡献。 根据2008年人口普查数据，中小企业占全国工业公司总数的99.8%，创造了83.6%的就业，贡献了68.9%的产值。 另外，我国66%的专利和70%的技术创新是中小企业完成的。 但是，根据央行的资料，截至去年9月，全国只有23.9万家中小企业获得银行信贷意向，中小企业银行信贷覆盖率不到1%。

为了处理资金短缺的问题，许多中小企业必须通过各种非正规金融渠道融资，导致我国民间金融的高速发展，甚至相当数量的银行信贷和上市公司资金，也通过各种影子银行渠道流向民间借贷市场，从而达到政府宏观调控和货币政策的比较有效性 此外，近年来，随着我国劳动力价格和土地价格的上涨、汇率改革和国际金融危机对我国中小企业出口市场的负面影响的出现，中小企业利润空之间缩小，民间融资的高价进一步加剧了利润率较低的中小企业的生存和快速发展困难，这是我国经济持续发展的原因

金融危机爆发以来，我国出现了大量中小企业破产、倒闭的现象，中国社科院的调查报告显示，危机中，我国40%的中小企业破产，40%徘徊在生死线上，只有20%没有受到影响，因此中小企业融资问题更加突出

中小金融机构所占比例只有18%

经过几十年的经济转轨和金融体制改革，我国已经初步形成了以银行间接融资为主导、以多样化资本市场直接融资为快速发展方向的公司融资体系。 仅从银行间接融资内部结构体系来看，我国商业银行集中度仍然相对较高，成为更多中小金融机构支撑中小企业的重要力量，但从融资规模来看，专业化服务于中小企业的商业银行比例仍然非常低，中小企业面临的融资压力相对大于大企业

具体而言，目前我国银领域金融机构包括政策性银行及国家开发银行三部分。 规模较大的商业银行6家，即工、农、中、建、交通银行和邮政储蓄银行。 规模较大的全国性股份制商业银行共有12家，即中信、光大、华夏、民生、广发、深度快速发展、招商、浦发、兴业、恒丰、浙商、渤海等。 规模较小的区域性城市商业银行有147家，主要有北京银行、南京银行、宁波银行等，另外还有规模较小的85家地方性农村商业银行、223家农村合作银行、2646家农村信用社。

从我国银行领域的信贷市场份额来看，四大国有商业银行长期以来在融资供给中处于绝对主导地位，1985年四大国有商业银行贷款比重为94.2%，1990年占比为85.8%，2002年达到61.2%。 截至2009年10月底，4家国有商业银行在信贷市场的份额仍达到43%，加上国家开发银行、中国交通银行、邮政储蓄等3家国有银行，7家大型国有银行的总市场份额超过56%。 年10月底，我国各类商业银行贷款存量份额占比情况为: 7家国有控股商业银行占比达到56%，考虑到其他全国性股份制商业银行和国有银行领域的业务竞争和快速客户趋同性，全国规模较大的商业银行贷款存量占比达到82%， 真正有可能为中小企业提供融资服务的各类中小金融机构所占比例只有18%，证明了我国商业银行集中度仍然非常高。

研究表明，公司规模及其银行间接融资份额所占比例呈倒u字型关系，即中小公司从银行获得的融资比例较小，随着公司规模的扩大，银行融资比例逐渐增加，公司扩大到一定规模后，银行融资比例开始下降。 也就是说，中小公司倾向于银行间接融资，两端的中小公司和大公司倾向于其他融资方法。 通过银行间接融资是我国中小企业最主要的融资渠道，其份额超过50%，而且随着公司规模的加大，间接融资的比重越来越大。 因此，上述间接融资系统会引起以下问题。

首先，大中型全国性商业银行历来以高质量大公司为服务对象和目标，信贷资金投入集中在国家大型基础设施项目和国有大公司的资金诉求上，特别是在危机背景下国家宽松货币政策的真正受益者集中在国有大公司，国有大公司盲目扩张、产能过剩， 需要快速发展的战术性新兴产业、最具创新活力的高科技公司、民营公司、中小企业缺乏信用支持，快速发展乏力，制约了中国经济结构的转型和结构的升级。

其次，银行自身管理风险的要求决定了他们业务的快速发展和服务对象的统一性，所有银行在信贷客户的选择和竞争中，都优先选择了跨国公司或大型国有企业。 即使一些商业银行以中小企业为服务对象，本质上也是难以与大银行竞争的无奈选择。

市场呼叫中小银行

大银行从风险控制和规模经济的角度出发，无视中小企业融资的诉求，倾向于快速发展大企业和信贷业务，这为中小银行提供了潜在的服务市场。

中小银行立足于地方经济的快速发展，因此更好地了解和了解当地中小企业的软新闻，有助于与有快速发展潜力的中小企业建立稳定的关系型贷款。 现实中，中小企业类型千差万别，融资诉求具有时间短、数量少的优点，对中小银行来说，不容易形成资金运营上的规模效应。 因此，中小银行完全可以利用专业化经济和产业集群快速发展带来的特点，比较有效地处理这个问题。

银行信贷业务的快速发展有两种盈利模式。 一是银领域倾向于通过规模扩张集中，少数大型全面的综合性银行主导融资市场，提供标准化的金融产品，利用规模经济盈利。 二是银领域依靠专业化快速发展，大量小规模、专业的中小银行在融资市场提供个性化的金融产品，利用专业化经济盈利。 显然，快速发展专业化中小银行不仅可以分散银领域高度集中带来的系统性金融风险，而且有助于弱化大银行的信用歧视，缓解我国中小企业的融资困境。

民间资本是中小银行快速发展的关键

对于中小企业融资困境和民间融资的快速发展，中央政府一直以来备受关注。 早在2005年，国务院就颁布了《非公36条》，在加强立法、规范准入、严格监管和比较有效防范金融风险的前提下，允许非公有资本进入地区股份制银行和合作性金融机构。 同年山西平遥日升隆和晋源泰两家小额信贷有限企业的成立，标志着民间金融迅速发展进入具体实施阶段。

2008年，央行和银监会联合发布《关于试点小额信贷企业的指导意见》，为民间金融快速发展提供了宽松的环境。

年，国务院再次出台《新非公36条》，支持民间资本以入股方式参与商业银行增资扩张，参与农村信用社、城市信用社改革事业，还参与民间资本设立村镇银行、贷款企业或农村资金互助社等金融机构，降低村镇银行或社区银行法人银行最低出资比例。

年7月，国务院发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，提出“扩大民间资本进入金融业”、“民间资本尝试设立风险民间银行、金融租赁企业、金融费企等金融机构”等措施。

年11月，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》确定:“在加强监管的前提下，允许具备条件的民间资本依法设立中小银行等金融机构。” 现在，各地的民间资本申请民间银行的热潮正在高涨。 据媒体报道，已有数十家民营银行名称获得国家工商行政管理总局事先批准，首批入选考试的民营银行牌照有望于今年颁发。

以吸引民间资本进入金融业为契机，以快速发展民营银行为突破口，是加快中小金融机构快速发展的重要环节。

民营银行要快速发展，但不能哄

民营银行是民营经济内部内在的金融制度安排，因此有助于缓解民营资本设立银行的门槛，快速发展民营银行，一是消除金融领域一切制歧视，迈出打破国有资本垄断的重要一步，加强金融竞争，提高金融效益。 二是比较有效地规范民间资本流动，提高我国金融资源支持实体经济的能力和效率。

但是，金融业历来是高风险领域，加之我国现有金融体系存在严重的资源错配和体制机制矛盾，未来金融改革的广度和深度都在空之前，特别是在利率市场化、汇率市场化和资本项目开放迅速推进的条件下。 由于缺乏足够的经营人才，加之苦于经营地区的限制，民营银行今后的快速发展前景十分艰难，不容乐观。 即使有强大的资本支持，但民间银行一旦流动性困难，马上就会遭遇兑换热潮，陷入“死无葬身之地”的危险中。

因此，快速发展民营银行需要加强顶层设计，必须大胆坚决、慎重，不可抱一蹴而就的思想。 在银行领域从管制走向开放的过程中，民营银行的经营状况无法很快实现预期目标，过快的开放速度、过多的开放数量、过低的开放门槛，不仅无益于处理中国企业的融资环境，还可能导致新的金融秩序的混乱。

(作者是北京师范大学金融学部长、教授)